Cash Akquisition Aktienoptionen

Akquisition BREAKING DOWN Akquisition Riesige Geschäfte dominieren den Geschäftsbereich der Zeitung, wie zum Beispiel Dow Chemicals Kauf von DuPont für 130 Milliarden im Jahr 2015. In jedem Jahr kommen jedoch weit mehr kleine bis mittelständische Unternehmen zusammen und erwerben einander als Große Unternehmen machen. Warum machen Akquisition Unternehmen erwerben aus verschiedenen Gründen. Sie können versuchen, Skaleneffekte zu erreichen. Größerer Marktanteil. Erhöhte Synergie Kostensenkungen oder neue Nischenangebote. Wenn sie ihre Betriebe in ein anderes Land ausbauen wollen, kann der Kauf eines bestehenden Unternehmens die einzig lebensfähige Möglichkeit sein, einen ausländischen Markt zu betreten, oder zumindest der einfachste Weg: Das gekaufte Geschäft hat bereits ein eigenes Personal (Arbeit und Management), Ein Markenname und andere immaterielle Vermögenswerte. Dass das übernehmende Unternehmen mit einem guten Kundenstamm anfängt. Akquisitionen werden häufig als Teil einer Wachstumsstrategie des Unternehmens gemacht, wenn es vorteilhafter ist, eine bestehende Firmenbetriebe zu übernehmen, als sie selbst zu erweitern ist. Große Unternehmen finden es schließlich schwierig zu wachsen, ohne Effizienz zu verlieren. Ob, weil das Unternehmen zu bürokratisch wird oder es läuft in physische oder logistische Ressource Einschränkungen, schließlich seine marginalen Produktivität Peaks. Um ein höheres Wachstum und neue Gewinne zu finden. Die große Firma kann nach vielversprechenden jungen Unternehmen suchen, um sie zu erwerben und in ihren Einnahmenstrom zu integrieren. Wenn eine Branche zu viele Konkurrenzfirmen anzieht oder wenn die Versorgung von bestehenden Firmen zu viel hochkommt, können Unternehmen auf Akquisitionen hinweisen, um Überkapazitäten zu reduzieren, den Wettbewerb zu beseitigen oder sich auf die produktivsten Anbieter zu konzentrieren. Wenn eine neue Technologie entsteht, die die Produktivität steigern könnte, kann ein Unternehmen entscheiden, dass es am kostengünstigsten ist, einen Wettbewerber zu kaufen, der bereits die Technologie hat. Forschung und Entwicklung können zu schwierig sein oder zu viel Zeit in Anspruch nehmen, so dass das Unternehmen bietet, die vorhandenen Vermögenswerte eines Unternehmens zu kaufen, das diesen Prozess bereits durchlaufen hat. Was ist der Unterschied zwischen einer Akquisition und einer Übernahme Es gibt keinen greifbaren oder technischen Unterschied zwischen einer Akquisition und einer Übernahme können beide Wörter austauschbar verwendet werden, obwohl sie etwas unterschiedliche Konnotationen tragen. In der Regel schlägt die Übernahme vor, dass die Zielgesellschaft widersteht oder sich nicht kauft. Im Gegensatz dazu wird die Akquisition häufig verwendet, um gütigere Transaktionen zu beschreiben oder in Verbindung mit dem Wort Fusion verwendet zu werden. Wo beide Unternehmen (in der Regel von etwa gleicher Größe) bereit sind, sich zusammenzuschließen, um manchmal ein drittes Unternehmen zu bilden. Freundliche und feindliche Akquisitionen Akquisitionen können entweder freundlich oder feindlich sein. Freundliche Akquisitionen treten ein, wenn die Zielgesellschaft ihre Zustimmung zum Erwerb auszeichnet. Feindliche Akquisitionen haben nicht die gleiche Vereinbarung von der Zielfirma, und die übernehmende Firma muss aktiv kaufen große Einsätze der Zielgesellschaft, um eine Mehrheit zu gewinnen. Freundliche Akquisitionen arbeiten oft für einen gegenseitigen Nutzen sowohl für den Erwerb als auch für die Zielgesellschaften. Die Unternehmen entwickeln Strategien, um sicherzustellen, dass das übernehmende Unternehmen die entsprechenden Vermögenswerte kauft, einschließlich der Überprüfung von Jahresabschlüssen und sonstigen Bewertungen, und dass der Erwerb alle Verpflichtungen, die mit den Vermögenswerten einhergehen können, abschließt. Sobald beide Parteien den Bedingungen zustimmen und alle gesetzlichen Bestimmungen erfüllen, bewegt sich der Kauf vorwärts. Unfreundliche Akquisitionen, häufiger als feindliche Übernahmen bezeichnet. Wenn die Zielgesellschaft nicht der Erwerbung zustimmt. In diesem Fall muss die übernehmende Gesellschaft versuchen, eine Mehrheitsbeteiligung zu erwerben, um die Akquisition zu erzwingen, um vorwärts zu gehen. Um die notwendige Beteiligung zu erwerben, kann die übernehmende Gesellschaft ein Angebot anbieten, das dazu dient, die derzeitigen Aktionäre zu ermutigen, ihre Bestände gegen einen übergeordneten Preis zu verkaufen. Zum Abschluss muss eine 30-tägige Erwerbsmitteilung bei der Securities and Exchange Commission (SEC) mit einer Kopie eingereicht werden, die an den Vorstand der Zielgesellschaft gerichtet ist. Aktienkurse und Akquisitionen In jedem Fall bietet die übernehmende Gesellschaft häufig eine Prämie auf den Marktpreis der Zielgesellschaften Aktien, um Aktionäre zu veräußern zu verkaufen. Zum Beispiel war News Corp. s, Dow Jones im Jahr 2007 zu erwerben, gleich einer 65 Prämie über dem Aktienmarktpreis. Wenn ein Unternehmen ein anderes Unternehmen erwirbt, gibt es in der Regel eine vorhersehbare kurzfristige Auswirkung auf den Aktienkurs beider Unternehmen. Im Allgemeinen werden die erworbenen Gesellschaftsbestände fallen, während die Zielfirmenbestände steigen werden. Der Grund, weshalb die Zielfirmenbestände in der Regel steigen, ist natürlich die Prämie, die das übernehmende Unternehmen typischerweise für das Ziel bezahlen muss. Die erworbene Gesellschaftsbestände gehen in der Regel aus einer Reihe von Gründen. Zuerst, wie wir oben erwähnt haben, muss das übernehmende Unternehmen mehr bezahlen als das Zielunternehmen, das es sich lohnt, das Geschäft zu durchlaufen. Darüber hinaus gibt es oft eine Reihe von Unsicherheiten bei Akquisitionen. Hier sind einige der Probleme, die das Übernahmeunternehmen bei einer Akquisition stellen könnte: Ein turbulenter Integrationsprozess: Probleme bei der Integration verschiedener Arbeitsplatzkulturen Verlorene Produktivität durch Management-Power-Kämpfe Zusätzliche Schulden oder Aufwendungen, die entstehen müssen, um den Kauf zu machen Buchhaltungsprobleme, die schwächen Die Finanzlage des Übernahmeunternehmens einschließlich Restrukturierungsaufwendungen und Goodwill Möglichkeiten der Finanzierung eines Erwerbs Ein Einkaufsunternehmen kann eine Akquisition durch die Erhöhung des Private Equity finanzieren. Ein Bankdarlehen zu erhalten oder einen Mezzanine-Finanzierungsvertrag zu schlagen, der Elemente der Schulden - und Eigenkapitalfinanzierung beinhaltet. Es ist auch üblich für Verkäufer zu finanzieren Teil einer Akquisition Verkäufer Finanzierung ist häufiger in Verbindung mit einem Bankdarlehen. Seit der Finanzkrise von 2007-2008, als viele Kreditgeber schlecht durch giftige Schulden verbrannt wurden. Geld zu erwerben, um eine Zielgesellschaft zu erwerben, ist schwieriger geworden. Die Kreditgeber haben ihre Kriterien für die Bereitstellung von Kredit durch die Erhöhung der Anzahlungsanforderungen und sorgfältige Überprüfung der potenziellen Cash-Flow geändert. Private Equity-Finanzierung erfolgt oft in Form von Venture Capital ein professionell verwalteter Pool von Fonds, die in wachstumsstarke Chancen oder Private-Equity-Unternehmen investieren. Dies ist nicht immer der Fall, aber es hat sich als wirksames Mittel erwiesen, um Mittel aus dispergierten Quellen zu sammeln und sie zu unternehmerischen Möglichkeiten zu führen. Eigenkapitalfinanzierung beinhaltet die Käuferfirma, die Wertpapiere verkauft, um Geld zu sammeln, dann das Geld für die Akquisitionstransaktion zu nutzen und zusätzliches Geld für das neue Unternehmen zu erbringen. Die Bankfinanzierung nimmt eine Vielzahl von Formen an. Am häufigsten ist es, ein Cashflow-Darlehen zu erhalten, in welchem ​​Fall die Bank den Cashflow, die Schuldenlast und die Gewinnspannen der Zielgesellschaft prüft. Die Zielgesellschaften Finanzen sind wichtiger als die übernehmenden Unternehmen schließlich ist die Zielgesellschaft der Vermögenswert, der schließlich die Erträge generiert, die verwendet werden, um das Darlehen zurückzuzahlen. Wenn es eine Verkäuferfinanzierung gibt, kann die Zielgesellschaft die tatsächliche Notiz übernehmen, nachdem die übernehmende Firma die Anzahlung leistet. Asset-basierte Finanzierung ist eine weitere Option. In einem Asset-basierten Darlehen betrachtet der Kreditgeber die Sicherheiten (das Inventar, die Forderungen und das Anlagevermögen der Zielfirma) anstatt den Cashflow und den Fremdkapital. Auswertung eines Akquisitionskandidaten Bevor Sie eine Akquisition machen, ist es unerlässlich, dass ein Unternehmen beurteilt, ob sein Ziel ein guter Kandidat ist. In der Tat, Offiziere von Unternehmen haben eine treuhänderische Pflicht, sorgfältige Due Diligence vor der Erwerbung durchzuführen. Der erste Schritt bei der Bewertung eines Akquisitionskandidaten entscheidet, ob der Preis für den Preis angemessen ist. Die Metriken Investoren verwenden, um einen Wert auf ein Akquisition Ziel variieren von Industrie zu Industrie Einer der primären Gründe Akquisitionen nicht stattfinden ist, dass der Preis für die Zielgesellschaft überschreitet diese Metriken. Potenzielle Käufer sollten auch prüfen, die Zielgesellschaften Schuldenlast. Ein Unternehmen mit vernünftigen Schulden zu einem hohen Zinssatz, dass ein größeres Unternehmen könnte refinanzieren für viel weniger oft ist ein primärer Akquisition Kandidaten ungewöhnlich hohe Verbindlichkeiten. Allerdings sollte eine rote Fahne an potenzielle Investoren senden. (Was ist der schlimmste Deal in der Geschichte der US-Finanzierung, Bank of Americas 2008 Akquisition von Countrywide Financial, kam durch eine Nichteinhaltung dieser Verbindlichkeiten genannt: Siehe Warum ist Due Diligence wichtig, bevor ein Unternehmenserwerb). Während die meisten Unternehmen vor einer Klage einmal in eine Weile große Unternehmen wie Walmart verklagt mehrmals täglich ein guter Akquisition Kandidat ist eine, die nicht mit einem Niveau von Rechtsstreitigkeiten, die übertrifft, was vernünftig und normal für seine Branche und Größe ist. Ein gutes Akquisitionsziel hat saubere, organisierte Abschlüsse. Dies erleichtert es dem Anleger, seine Due Diligence zu erledigen und die Übernahme mit Vertrauen auszuführen, es hilft auch, unerwünschte Überraschungen zu verhindern, nachdem die Akquisition abgeschlossen ist. Drei der Finanzgeschichten Größte Akquisitionen In den späten 1990er Jahren erlebte eine Reihe von Multi-Milliarden-Dollar-Akquisitionen, die bisher nicht gesehen wurden. Von Yahoos 1999 6 Milliarden Kauf von Broadcast zu Homes fast 7 Milliarden Kauf von Excite, Unternehmen interessierten sich für Wachstum jetzt, Rentabilität später (wenn überhaupt). In den ersten Wochen des Jahres 2000 erreichten diese Akquisitionen ihren Zenit. AOL und Time Warner AOL, der bekannteste Online-Service seiner Zeit, hatte eine damals bemerkenswerte Abonnentenbasis von 30 Millionen Menschen aufgebaut, indem sie eine Software-Suite (auf Compact Discs) anbietet, die den Nutzern zu hunderten von freien Stunden berechtigt ist. Ja, die Internetnutzung wurde in den Stunden damals gemessen, und Sie müssen den Service 247 für einen Monat zu einer Zeit nutzen, um das Angebot in seiner Gesamtheit zu nutzen. Mittlerweile wurde Time Warner als altes Medienunternehmen verurteilt, obwohl es sich um konkrete Geschäfte (Verlagswesen, Fernsehen ua) und eine beneidenswerte Erfolgsrechnung handelt. In einer meisterhaften Darstellung des übertriebenen Vertrauens kaufte der junge Emporkömmling den ehrwürdigen Riesen für 164 Milliarden und zwang alle Aufzeichnungen. Die relative Bedeutung der beiden Unternehmen zeigte sich im Namen der neuen Entitäten, AOL Time Warner. Zwei Jahre später verlor AOL Time Warner 99 Milliarden. Der neue Marktwert des Unternehmens belief sich um 200 Milliarden oder deutlich mehr als die Größe der ursprünglichen Akquisition. AOL wäre besser gewesen, 350 Millionen 100 Rechnungen zurückzuziehen und sie alle in Brand zu setzen. Ein paar Jahre später zitierten die Unternehmen unversöhnliche Unterschiede und endete die Ehe. Heute ist Time Warner ein 60,0 Milliarden Unternehmen, dessen ehemaliger Käufer von Verizon im Jahr 2015 für 4,4 Milliarden erworben wurde. Vodafone und Mannesmann Noch AOLs kurzlebige Übernahme von Time Warner ist nur der Western-Hemisphären-Rekordhalter. Ein paar Monate zuvor hat das britische Telekommunikationsunternehmen Vodafone eine ranzige, wenn nicht gar feindliche Übernahme des deutschen Mobilfunkanbieters Mannesmann abgeschlossen. Der VodafoneMannesmann-Vertrag kostet 183 Milliarden, im Jahr 1999 Dollarsor, 183 Milliarden im Jahr 1999 Vodafone-Aktien. Vodafone angeboten und Mannesmann schließlich akzeptiert. Der Deal wäre auch ohne die hervorragende Währungszahl historisch gewesen, da er die erste ausländische Übernahme in der modernen deutschen Geschichte darstellte. Heute überlebt Mannesmann unter dem Namen Vodafone D2, der ausschließlich in Deutschland als hundertprozentige Tochtergesellschaft seines U. K.-Elternteils tätig ist. Express Scripts und Medco Worldwide Akquisitionen haben sich im darauffolgenden Jahrzehnt deutlich erholt. Der Wert aller Unternehmensakquisitionen im Jahr 2011 war niedriger als die entsprechende Anzahl ab 14 Jahren. In der Tat, die größte vorgeschlagene Erwerb der Periode nie sogar aus dem Boden. Ähnlich wie bei der VodafoneMannesmann-Deal hätte es Americas zweitgrößter Mobilfunkanbieter, ATampT, mit der Nummer vier T-Mobile für 39 Milliarden betreut. (T-Mobile ist eine Tochtergesellschaft der deutschen Deutschen Telekom.) Obwohl das Abkommen von Parteien, die so vielfältig waren wie die großen Interessengruppen, die meisten Staatsanwälte und mehrere Gewerkschaften, befürworteten, zitierte das US-Justizministerium kartellrechtliche Gründe Und verklagte Die Principals zogen heraus und verließen einen weit weniger publizierten Deal als größtes Buyout des Jahres. Im Jahr 2012 kaufte St. Louis-basierte Express Scripts Medco für 29 Milliarden. Beide Unternehmen verwalten verschreibungspflichtige Arzneimittelprogramme, verarbeiten und bezahlen Ansprüche und handeln indirekt als Großeinkäufer für ihre Millionen von Kunden. Seit der Akquisition, schätzt man, dass einer von drei Amerikanern jetzt unter die Express Scripts aegis fällt. Nach der Akquisition Die meisten der Aufmerksamkeit während einer Akquisition geht auf Bewertung, Marktanteile und Rechtsvorschriften. Es wird wenig beachtet, was in der Folge passiert, obwohl der Erfolg einer Akquisition in der Regel davon abhängt, wie das neue Unternehmen seine vielen Aufgaben übernimmt. Es muss eine neue, logische Unternehmensstruktur geschaffen werden. Ressourcen müssen auf ihre wertvollsten Ziele zurückgeführt werden. Rechnungslegungsprozesse und - informationen müssen gesetzlich, steuerlich miteinander kombiniert werden. Vorbestehende Geschäftsbeziehungen sollten neu beurteilt werden, einschließlich der Beziehungen zum Personal. Außer in seltenen Fällen muss das übernehmende Unternehmen neue Operationen, neue Kunden und neue Lieferanten erlernen. In erster Linie muss das neue Eigentum seinen neuen Mitarbeitern gerecht werden. Diese Mitarbeiter sind wahrscheinlich besorgt über ihre berufliche Stellung und eine sich wandelnde Kultur. Es liegt in der Verantwortung der neuen Führung, effektiv zu kommunizieren, ehrliche und faire Entscheidungen zu treffen und die Risiken und Kosten des Übergangs zu minimieren. Die unmittelbare Finanzinformation wurde vermutlich sorgfältig geprüft, aber jetzt ist die Realität, tatsächlich ein neues Geschäft zu betreiben, vorne und Mitte. Es gibt neue Logistik für die Lieferung von Waren und Dienstleistungen und für die Integration von Technologie. Wenn Fusionen eine große Anzahl neuer Mitarbeiter beinhalten, muss eine neue Geschäftsbefehlsstruktur entworfen, artikuliert und ausgeführt werden. Einige Unternehmen beschließen, Drittanbieter-Hilfe zu bringen, um diesen Übergang zu glätten. Einige Berater spezialisieren sich auf Fusion und Akquisition (MampA) Übergänge und Rechnungswesen Integration. Dies kann besonders hilfreich für das Management sein, das noch nie an einer Akquisition beteiligt war. Letztlich hängt der Erfolg oder Misserfolg eines MampA-Deals von der Reaktion von Aktionären und Kunden ab. Viele interessieren sich nicht, wenn Fusionen Geld in Aktionärsfächern setzen und die Kunden Produkte und Dienstleistungen sehen nicht eine Unterbrechung oder Abnahme in der Qualität. Kapital und Bargeld müssen weiter in die Firma fließen, oder der Rest spielt keine Rolle. Ein Zeichen einer erfolgreichen Akquisition: Das übernehmende Unternehmen (oder das neue, kombinierte Unternehmen) zeigt ein höheres Ergebnis je Aktie (EPS) als bisher. Dies gilt als eine akquisitive Akquisition. Wenn EPS nach einem Erwerb niedriger ist, gilt er als verwässernd. In MampA, wie wirkt sich ein Bestands - oder All-Cash-Deal auf das Eigenkapital des kaufenden Unternehmens aus. Der Gesamtmarktmarktwert aller ausstehenden Aktien der Gesellschaft. Die Marktkapitalisierung erfolgt durch Multiplikation. Frexit kurz für quotFrench exitquot ist ein französischer Spinoff des Begriffs Brexit, der entstand, als das Vereinigte Königreich stimmte. Ein Auftrag mit einem Makler, der die Merkmale der Stop-Order mit denen einer Limit-Order kombiniert. Ein Stop-Limit-Auftrag wird. Eine Finanzierungsrunde, in der Anleger eine Aktie von einer Gesellschaft mit einer niedrigeren Bewertung erwerben als die Bewertung, Eine ökonomische Theorie der Gesamtausgaben in der Wirtschaft und ihre Auswirkungen auf die Produktion und Inflation. Keynesianische Wirtschaft wurde entwickelt. Ein Bestand eines Vermögenswerts in einem Portfolio. Eine Portfolioinvestition erfolgt mit der Erwartung, eine Rendite zu erzielen. Diese Antwort variiert sehr, so dass die Antwort isn039t einfach ist, aber es gibt ein paar Basisfälle, die es hilfreich sein kann, zu verstehen. Das erste, was zu verstehen ist, was ist der Wert der verbleibenden und ungedeckten Optionen unabhängig davon, ob es in bar oder Lager bezahlt wird. Im Allgemeinen wird der Wert und der nicht genutzte Wert beibehalten. Dann ist die Frage, welche Form die Zahlung hat: In einem Geldgeschäft (dh wo die Einkaufsgesellschaft alle Bargeld an die erworbenen Company039s Aktieninhaber zahlt, um das Unternehmen zu erwerben), werden die im Rahmen der erworbenen Gesellschaft ausgeübten Optionen in der Regel ausgegeben, dh die Mitarbeiter erhalten einen Scheck auf ihren Wert. Ungedeckte Optionen werden oft in Optionen der Einkaufsgesellschaft umgewandelt (d. H. Der Ausübungspreis und die Anzahl der Optionen werden sich ändern, aber der gesamte Papierwert bleibt gleich). Vesting-Fahrpläne bleiben in der Regel genau die gleichen, aber manchmal sind angepasst, um zu berücksichtigen, wie die Einkaufsgesellschaft verwaltet Aktien. In einem Aktiengeschäft (d. h. wo die Einkaufsgesellschaft die erworbene Gesellschaft auf Lager bezahlt), werden alle Optionen, die in der erworbenen Gesellschaft in die erworbene Gesellschaft umgewandelt werden, typischerweise in Optionen in die Einkaufsgesellschaft umgewandelt, wobei der gleiche Teil ausgegeben und nicht ausgegeben wird. In einem Cash-Stock Combo-Deal wird ein Teil des Erlöses in bar bezahlt und einige auf Lager, was häufig dazu führt, dass der Mitarbeiter einen Scheck auf einen Teil des Wertes der Option039 erhält und der Rest des Wertes in Optionen in der Einkaufsgesellschaft umwandelt . Es gibt viele verschiedene Möglichkeiten, diese Angebote strukturieren und Mitarbeiter ausgezahlt werden können. In allen drei Situationen haben erworbene Mitarbeiter in der Regel nach dem Abschluss der Transaktion Optionen in der Einkaufsfirma. Ein paar Notizen: In einigen Fällen kann es eine Beschleunigung über den Kontrollwechsel geben. Wenn ein Mitarbeiter eine Änderung der Kontrollbestimmungen in ihrer Vereinbarung hat, kann ein Teil der Bestände sofort bestehen, wenn die Bedingungen der Rückstellung erfüllt sind. In der Technologie-Start-ups Änderung der Kontrolle Bestimmungen sind in der Regel nur für einige Führungskräfte gewährt, oft diejenigen, die wahrscheinlich verlieren ihre Arbeitsplätze im Falle einer Akquisition (z. B. CFO), aber dies kann sehr unterschiedlich sein. Die Erwerb von Unternehmen haben oft einen großen Anreiz, die Angestellten, die sie erworben haben, zu quoten, und werden manchmal zusätzliche Aktien - oder Bargeldanreize gewähren, insbesondere für wichtige Mitarbeiter - oft als Retention Boni bezeichnet. Im Rahmen eines Akquisitionsvertrages wird eine gewisse Betrachtung oft als Retentionspool beiseite gelegt. 40k Aufrufe middot View Upvotes middot Nicht zur Reproduktion